目前国内矿山铁精粉库存都处于相对较高的水平,去库存空间较大。即便国内矿山开工率骤降为0,目前库存仍够使用40天以上。考虑到常备库存的影响,国产矿库存需要维持在10天左右,即目前国产矿库存还有30天或1500万—1700万吨的去库存空间。
去除春节因素,日均去库存速率为9.35万吨。在需求不变的情况下,产量的下降会使每日库存多减少11万—14万吨,相当于每日去库存速率增加到21.85万吨。这样看来,库存减少1500万—1700万吨需要约75天,即2—3个月的时间。
加上减产对于价格下跌表现出滞后性,从价格下跌到国产矿减产,再到供应短缺,至少需要3个月时间,即到三季度,供应才会表现出不足。期货盘面上,考虑到市场情绪的影响,当市场发现库存已经下降,期货价格反弹将先于库存出清,即价格有可能在二季度末三季度初开始反弹。
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