外汇占款持续流出叠加央行干预汇市，导致银行间市场流动性最近持续偏紧。尽管央行已经祭出不少“小招”，但市场流动性改善有限。8月20日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，各品种利率中除了3月期利率出现下跌之外，其余各品种利率均有所上涨。其中，短端利率上涨更为明显。隔夜利率上涨4.2个基点，至1.83%；7天期利率上涨4个基点，至2.586%；14天期利率上涨3.8个基点，至2.69%；1月期利率上涨5.2个基点，至2.759%。业内人士表示，除了逆回购之外，未来其他常规流动性投放手段，包括短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等都可能被央行灵活运用。

    与此同时，市场对于降准的预期也逐步升温。民生证券固定收益研究负责人李奇霖表示，若贬值预期不扭转，央行对中间价干预能力减弱只能依靠3.7万亿美元外汇储备持续在外汇市场干预，这种干预行为可能对流动性产生持久性冲击，降准释放长期流动性势在必行。同时，外汇占款流出不仅影响银行间层面流动性，从实体层面看，一笔外汇占款产生的同时会派生一笔一般性存款，相反，资本外流会使得银行负债端一般性存款收缩，导致金融机构负债端长期稳定的流动性匮乏。为了不影响金融机构信用派生的能力，也需央行通过降准，释放长期稳定的负债来源对冲。